均胜电子2021一季报电话会议纪要

【一季度总体情况】：

一季度处于恢复态势中，营收恢复情况符合预期。虽然绝对金额增长不大，但去年业务出售，若去除这个影响，营收同比较大幅度增长。

1、利润：一季度同比环比均改善，整合费用发生情况同比环比明显减少，整合费用为5000万多。去年已完成主要整合，今年收尾。

2、毛利：毛利下降主要是会计准则要求，将运输费用从管理费用调整到成本中。因此成本增加并不是公司主观原因。但同时，去年年底到今年一季度，因半导体供应链波动，使运费增加。

3、现金流：公司经营活动现金流下降。最主要原始是存货有较大增长。增加存货原因是半导体产业链波动，所以公司冗余备货是有必要的。

4、订单：一季度新获订单比预期好，有200多亿订单总量，一半以上来自汽车电子业务（ 电子业务发展态势积极向上）。

5、业务与新产品：

上海车展产品发布了很多智能产品，均胜在该领域未曾落后，一直处于前瞻位置。该领域主要分为两块，智能驾驶、智能座舱、新能源。

智能驾驶：均胜一直有明确的发展路线，比如激光雷达、传感器融合等等。

智能座舱：之前大家有所忽视， 自动驾驶智能解决外部驾驶的问题。目前我们的客户提出智能座舱的想法，比如大众、宝马、新势力（蔚来、理想、百度、小米）。

未来在HMI（人机交互）之前只在中控这一块，但现在对智能座舱定义更进一步，要重新定义HMI产品（控制面板、车机系统、智能内饰、安全产品）需根据新定义重新设计。例如以后的智能HMI产品，都带感应、自适应。公司目前在该领域保持领先。

去年公司与微软合作office in car应用落地，提出将座舱作为工作空间。当时大家不理解这个想法，现在大家有很多共鸣点。

总结：在智能驾驶领域公司已经有明确的路线，在智能座舱领域公司致力于打造不同应用场景的移动智能空间。预计今年与传统、新势力厂商有合作的落地。

6、其他：公司在进行组织变革、成立研究院、在前瞻领域做项目落地。

【小结】：一季度保持四季度以来恢复态势，各项经营指标，如现金流、资本负债率等持续改善中，公司整体在继续恢复的通道上。

【Q&A】：

1、全球芯电短缺对汽车产量的影响预期？

这个问题是整个行业关注的重点，从下游来看今年二季度仍蛮有挑战。但积极的一面，我觉得三季度这个问题有所缓解。公司作为供应商，会通过各种渠道做各种储备；并且不成为拖累客户的短板。

2、2021年均胜安全新货订单落地情况？

2021年均胜安全预算的销售结构，2021新订单订单占比20%，按新产品逐步交付来逐步实现。但具体落地过程数据无详细统计。2019年重整成新事业部，迭代产品量产，毛利率提升显著。

主要原因是：1、重组中的规模效益 2、新产品量产迭代。

3、新订单情况？

在手、意向订单150亿。订单放量一年半到两年的趋势不会发生较大变化，但新势力产品开发周期会短一些。

4、公司对福特野马销售预期？

这个是客户数据，公司不是特别清楚，但福特本身对该车期望挺高，我们在逐季观察。

5、拆分三个事业部一季度收入毛利？

合并报表123亿，其中90亿均胜安全、23亿普瑞、8亿均联智行。安全、普瑞毛利同比一季度下滑。

安全的原因是北美暴风雪停产，芯片短缺运输超额运费，安全毛利率-2pct 。

普瑞的原因是芯片、原材料成本增长，普瑞毛利率-4pct。

均联智行因为2019年国内外的整合，德国提升同步研发效率，新产品迭代，产品毛利明显上升。毛利率 5pct。

6、芯片，塑料粒子等材料上涨对成本的影响？如何与主机厂做成本分摊？

我们在与主机厂商、供应商进行成本分摊的协商，弥补损失。一季度并没有体现这部分成本补偿。因芯片导致的隐形成本在2000多万人民币，但很难估测。因芯片，中国区销售没到预算水平，若二季度芯片环节。

7、在智能座舱领域，单车价值可以达到多少，与华为HMI是否有合作？

这是一个非常大的项目，包括实体物理的零部件系统，软件的系统，应用服务。公司在三个方面有不同产品去对应。如果把公司覆盖的所有产品用于一款车，单车价值可达1w以上。（包括安全、HMI、车机、互联、软件等）。

在该领域，并且座舱设计会发生很大的改变，例如排座可以变成对坐、家庭影院等，因此衍生价值会很大。

关于华为：一，这是一个很大的市场，一个厂商不能把事情干完，因此我们不担心新的竞争。二，我们与华为有合作的空间和机会。华为主要重点是自动驾驶，智能座舱不是重点。

我们在若干整车厂项目已经与华为有接触，比如一些自主品牌操作系统可能会想试一试鸿蒙。大家都有不同的解决方案，最后交由市场客户决定。

8、普瑞产能负荷？

85%以上，除去年疫情的特殊原因外，负荷水平一直趋平。产能是根据订单设计的。

9、MEB平台销售情况？

销量蛮不错，在欧洲国内都如预期。

10、新能源定增募投投产进度、项目进展？

新产品：针对国内新能源发展特别快的情况，成立了新能源研究院。以前是全球统一，但国内市场特别旺盛，从PPT造车进入了实际落地的情况，因此单独新建新能源研究院，针对国内市场和品牌。

新业务、技术规划：国内更激进。国内向更高集成度的系统去发展。未来会集成热管理系统，动力控制域纳入模块。国内要求更大的系统。

客户：本土客户合作在如期展开，除吉利、奇瑞，正切入造车新势力。今年会看到具体与造车新势力走向深度合作的。普瑞产品内涵外延都已经达到极大扩充，国外继续沿着大众等传统外资的做法去做，国内技术产品人员等都同步更新。

11、均联智行有什么亮点，营收利润增速，缺芯是否有应对？

缺芯：加大储备、用客户去push供应商。公司和半导体公司有长期合作关系，今年希望把合作关系进一步推进，进行更深程度的绑定。

业务亮点：大家制作的产品类似，我们将与国内科技企业进一步合作。各个公司比拼的是执行力，我们与上下游有实际的合作，保持在行业中是最领先。我们在欧洲中国获得大众、蔚来等的认可，优势在行业内是认可的。

财务：希望三季度供应链回到正常情况50亿的规模，净利润1.5亿体量。相比2020、2019销售体量盈利能力上新台阶，与友商到同一个水平。今年加大以客户为导向的销售结构的转型，建立全球销售团队。遵循本土业务国际化，国际业务本土化。

且今年新增较多客户，原来主要为大众体系，现在客户群体新增到14家，表现客户对公司产品的认可，涉及到新技术产品方向。

13、缺原材料情况下公司是否有优势？

大众新总裁是供应链总裁，我们与他谈论取得了他的认可，尽量满足了我们的合作。我们的优势在于高力度深度沟通。

目前外部环境恶劣，主机厂产品交付不到客户，不管是我们还是友商问题都会对供应链有影响，大家都是要同进。

14、均胜安全整合？

均胜安全在整合上的费用过去三年已经20亿。在场地规划上我们已经完成整合，收尾部分北美有几个搬迁，今年一季度在主机厂需求不旺的情况下我们完成北美整合，整合费用为5000w，相比之前大幅减少态势。如果按预期（芯片解决 无疫情），整合完成没有大问题。

15、印度疫情全面崩溃、日本小爆发，对供应链是否有影响？

印度是合资公司的方式营收比例非常小，影响不大。棉织物在印度无交易。

16、奥托立夫在疫情表现很不错，如何看待？

奥托立夫做的重组计划，一季度恢复态势已经超出19年的最高水平，三费用降到4.%。这是一个是非常好的状态，我们会学习在经营上的优化，缩小与其差距。我们前进动力很强，改善空间也非常大。

17、200亿订单拆分？

电子业务一半以上，安全业务一小半，客户端和营收情况差不多，德系客户比较多。15%来自中国本土（包括新势力），新势力在合作开发设计阶段。

18、净利率追上奥托立夫需要多久？

今年可以见到，今年整合基本完成，费用较大幅度下降 。去年耽搁了一些进度。总体23年前完成这个目标充满目标。

19、公司A股德国布局最大？德国疫情对公司的影响？

去年三季度德国疫情开始反复，经过去年一整年的了解和熟悉，我们比较有应对经验。公司生产场所主要在罗马尼亚、波兰、匈牙利，并没有因为疫情停工停产。

德国形成电话电视交流习惯，每个工厂有个小总部保持轮班制，进行有效空间有效人数的保障。

总体可保证交货，但成本端有不可避免地损失。现在欧洲员工可以申请到疫苗注射，希望今年圣诞节前所有工厂可以恢复正常。