中国版特斯拉，最有机会成为全球巨无霸的龙头之一

AI 带来的颠覆影响，很可能才只是刚刚开始！ 01 又一潜在风险来了最近全世界资本市场都患上了"恐AI症"，就是担心自己所处的行业会被AI颠覆甚至消灭掉，这究竟有没有道理，AI 是不是真的有那么大的威力，新能源正前方此前讲过，还是必须谨慎对待新技术，AI相比以往的新技术具备更强的颠覆性。当然了，很多暴跌的行业，尤其是行业里的一些优秀的企业，leo相信也是被错杀的，至少存在阶段性的错杀，AI对于其他行业的颠覆跟技术本身的进化有关，至少目前还做不到颠覆很多行业，只是资本市场交易的是预期，担心未来随着技术的快速进化很多行业会受波及。客观讲，就leo自己对AI技术本质的理解，是认同资本市场的这种剧烈反应的，君子不立危墙之下，在未来可能会被颠覆之前先离场是更明确的做法，所以自己也不会考虑挖掘这些错杀企业、赚取预期差的机会，还是要对AI技术给予足够的敬畏。而且今天还要跟大家说一下，个人认为还存在AI带来的还没有被充分重视的潜在风险，这一点对于中国和印度这样的国家尤其如此，二级市场相关板块自然也存在潜在下跌风险。那就是AI技术进步对人口红利的削弱，尤其是工程师红利，这恐将给国产替代相关板块带来潜在的调整风险！之前新能源正前方已经阐述了很多次，AI 技术的本质就是"造人"，造"超能力的虚拟人"，他们在智力方面远超绝大多数的人类。如果基于这样的技术本质推理，很容易就会得出一个结论：人口优势，尤其是中国引以为傲的工程师优势逻辑存在崩塌的风险。计算机领域主要是编程，是传统的工程师红利最典型的代表之一，中国和印度正是凭借庞大的工程师红利才在信息时代占据了独特竞争优势，中国诞生了一大批互联网公司，乃至全球级别的互联网巨头，而印度则主要成为了全世界的IT 外包中心。但现在claude coding 为代表的编程大模型在编程能力上已经跑赢了绝大多数的程序员，关键还在持续进化中，可以预见，很快它的编程能力将远超所有人类。这种情况下，也就意味着很少的人类程序员就可以掌控庞大的"虚拟程序员"军团，绝大多数的程序员是多余的，相应的中印两个国家的工程师红利优势也会逐步被削弱。关键这并不是leo基于AI技术本质推演后得出的杞人忧天式的结论，而是已经实实在在在美国那边发生的事实。 02 AI对人的替代才刚刚开始根据统计，整个2025年，全球互联玩科技和软件科技公司裁撤近16万个岗位，涉及的岗位包括客服、文档处理、内容审核、研发等，这里面客服、文档、内容审核之类的重复性岗位并非最主要的，因为这些岗位原本的人数也不多，真正的大头正是研发，也就是程序员，其中初级技术支持程序员更是重灾区！在这里面，又以美国金融科技巨头 Block（原 Square）的裁员计划尤为激进，这家员工总数超 10000 人的企业将一次性裁掉 4000 人，缩减规模近半，成为全球范围内首次公开以 AI 为核心理由实施大规模裁员的标杆性事件。虽然AI训练师、人机协作流程设计师、垂直领域AI应用等岗位是增加的，但是增加的数量远远顶不上取消的，而且理论上，虽然现在AI相关的编程岗位在持续增长，但时间拉长看，这部分岗位后续也会会被逐步裁撤掉，最终情况就是很少一部分的技术高管统领着"千军万马"实现企业的运转。随着AI技术的持续进化，能做的事情越来越多，国家与国家之间的人力成本差距将会逐步缩小，因为AI归根到底是工业产品，而工业产品随着供应量的提升成本必将快速下降，这是经济规律决定的，如果是这样的话，对于中国而言，无疑是大大的不利，毕竟中国制造业乃至很多科技行业的优势就是建立在人口红利上的，包括最开始的中低端制造业人口以及现在所说的工程师红利。 03 "人口优势"坍缩还未被交易现在二级市场并没有交易这个潜在的风险预期，一旦交易这个预期，对于所有享受工程师红利的国产替代板块无疑将是潜在的利空压制，典型的是创新药、互联网、半导体等行业，不过半导体主要是AI硬件长期收益于AI大爆发，可以很好对冲掉这个利空，而互联网、创新药等则最容易受冲击。对于互联网和创新药行业，市场已经反应过一波了，但更多的叙事是AI会颠覆传统的互联网平台，而非基于工程师红利削弱的叙事，一旦市场再演绎这样的叙事，很可能又要遭罪，毕竟这两个方向确实很大一部分是中国工程师红利的结果。当然了，创新药研发涉及很多环节，包括靶点发现、新化合物合成、临床试验等，其中靶点发现、新化合物合成等是比较有机会被AI替代的，中国在这方面的优势很可能会被削弱，但临床试验方面中国还是具备人口优势。不过这个叙事逻辑会不会真的被市场所演绎，确实也存在一定的不确定性，主要原因在于人口红利本身也会加大中国在AI领域的竞争力，后续随着中国在AI领域弯道超车，中国其他领域利用AI赋能，理论上相比国外也会有竞争优势，负负得正，最终的影响是怎样的真不好说。这其实就又回到之前咱们讨论的那个命题了，为什么AI行情里硬件端表现明显比软件更好，就是因为AI对软件端的影响究竟是怎样的实在是错综复杂，存在太大的不确定性。但如果从AI技术的本质推演，叠加现在AI技术日新月异的发展，理论上，二级市场进行任何的演绎都是可能的，如果要想规避不确定性，最好还是避免选择这些可能的受损方向。如果大家也对所长看的企业、行业专家交流纪要感兴趣，可以加入《价值宝库》查看。《价值宝库》是所长团队精心打造的投研资料库，每天会上传100+内容，绝大多数都是大家最为关心的一手调研纪要，此外还有各种研报、突发/热门事件分析、宏观政策及市场解读等内容。总之，只要是对咱们有用的，所长能找到的，都会上传到里面。来源：新能源正前方