研发狂魔，业绩狂飙，急速崛起的半导体龙头，下一个北方华创！

大家都知道新能源正前方是反对光伏行业搞限价和行业自律的，因为这并不符合市场经济规律，一个从来都是在市场经济中充分竞争的行业硬生生要整成计划经济，这注定是行不通的，加上行业玩家众多，协会又并不具备执法权，最终大概率也是不了了之，而且从新出来的一些光伏项目的招标价格来看，也印证了咱们对于光伏自律的结局的判断。 01 光伏自律是巨头们的阳谋起初，新能源正前方认为光伏产品限价和行业自律这种行为实在太荒谬，各大巨头实在没有理由主动参与，他们一定是被迫参加，可能最开始出迫于光伏协会呼吁后引发了市场关注，更多是出于政治正确，到后面中央经济工作会议又提出了要破除内卷式竞争的号召。毕竟在国内，大家都懂的。总之，各家巨头不大可能是主动自愿参与光伏行业自律的，更多还是被迫的。不过这几天，新能源正前方有了一些不一样的想法，或许他们不一定是被迫的，而是有更多可能性。有一种可能性是，虽然光伏限价和行业自律很扯，但行业都是这个样子了，大家都在亏钱，而且还不知道亏到什么时候去，死马当活马医吧。其次，也是最可能的一种可能性，这干脆就是光伏巨头们的一个阳谋！我们总是默认，在行业下行的时候，巨头们相比中小企业更具备优势，更能活到最后，最终由它们收割腾出来的市场。在大多数情况下，这确实也是事实。巨头由于规模更大，技术实力更强，一般成本也更低，综合实力更强。但并不代表总是如此，在极端行情下，其实中小企业反而可能更具备优势。原因是巨头管理更加规范，而且体量更大，反而不如中小企业船小好调头。最简单的例子，一旦市场有问题，中小企业可能就迅速裁员了，甚至不给任何赔偿，直接让你走人，你去搞仲裁或者起 诉什么的也无所谓，网上爆料也没有人关注。而一旦大企业这样做，压力就迅速来了。当然了，这是比较极端的。其实一般而言，中小企业会先采取降薪、延迟发工资或者让员工与企业共度时艰等措施，由于小企业人气味相对浓一些，这些效果也往往更加有效。结果就是相比巨头们，中小企业反而拥有了更强的度过寒冬的能力。这也是为什么在过去的几轮光伏周期里，每一次都有巨头死掉，但也有很多中小厂商活了下来。这很可能就是光伏巨头们都愿意参与这次光伏自律公约的原因。理论上，如果大家都参与公约，巨头们瓜分的配额最多，而且根据此前光伏协会的限价，巨头们由于具有成本优势可以不亏钱，压一压管理成本甚至还能有不错的利润，但对于没有优势的中小厂商而言，根本没有利润可言。巨头们甚至还可以凭借掌握上游产业链的优势，在这个基础上给下游中小厂商进一步使绊子，结果就是头部企业可以松一口气，但中小厂商很可能就要死绝了。这样的结果对于光伏巨头而言无疑是最优的结果，他们过去那么疯狂地扩张产能，也就是要通过规模优势进而挤走竞争对手。现在有人牵头来做这个事情，何乐而不为呢？完全的政治正确，又是一本万利的事情。 02 行业自律是光伏巨头们的慢性毒药但天上不会掉馅饼。先不说中下厂商不会答应，此前一直说的上游搞价格同盟下游的各大央企答不答应，就是一个问题。退一万歩讲，上面这些都不是问题，还有一个最大的问题，中小厂商都死绝后，剩下的这些巨头还要厮杀，这又是一个漫长的产能出清过程。但对于现在的巨头们而言，活下来最重要，哪管啥时候淘汰，后面的事情后面再说，更不要说经过行业协会的几番言论炒作，中央经济工作会议上都提出了“杜绝内卷式竞争”的说法，那自然更要响应上面的意志。对了，光伏协会一直说低于成本 价投标涉嫌违法，但搞价格同盟又何尝不是涉嫌违反《反垄断法》。虽然如此，光伏自律公约还是很难玩得下去，不说中小厂商不参与以及巨头们彼此心怀鬼胎，最主要的是，如果不给下游各大能源央企政策的话，这个问题就根本无解。道理很简单，上面说"杜绝内卷式竞争"，但巨头集体抬价，买单的却主要是下游的央企，在市场有更便宜的产品（假设质量差不多）的情况下，央企该如何选择？要知道，现在很多国企央企也有业绩考核目标了。光伏中上游经营主体是民企，下游主要是国企央企，关系非常敏感，如果不按市场经济玩法来，很容易出现“与民争利”或者“国有资产流失”之类的争执。除非上面给相关央企的业绩考核松绑，以救光伏产业为主，但即使给政策，操作起来其实也极其复杂，而且容易出现太多的权力寻租空间。最好的方式交给市场，让行业充分竞争，但是在光伏企业的兼并购上做松绑，通过行业大鱼吃小鱼的方式用最快的方式完成产能出清。 03 非市场化资源配置是根本问题我们现在回过头看，这两年光伏行业的产能过剩，可以说其实也是因为行业在过去几年出现了非市场化资源配置导致的！为什么过去几年光伏行业扩产如此凶猛，原因有几点：第一，企业天然有扩张的动力。这一点大家都懂，无非是企业有没有扩张的能力而已。第二，地方政府为了政绩，给予光伏企业大力支持。这一点非常关键，其实过去很多产业出现过剩也都是这个原因。中国的国情我们都知道，地方政府拥有足够多的权力、能力、资源，这些年为了政绩，各个地方政府拼命给政策搞招商，市场空间越大的行业越受欢迎，更别说光伏这种产业还具备较高的科技属性，尤其还是绿色能源，简直是完美的招商对象。所以地方政府跟光伏企业一拍即合，地方出地、出资、出政策，光伏企业则带来就业、GDP，似乎也是挺好的，双赢。但大家要知道， 这本质属于非市场经济行为！地方政府给光伏企业的各种条件，很多都是基于未来的美好预期，根本没办法用市场经济的回报来解释。在光伏行业欣欣向荣的时候一切都好说，光伏企业给地方带来源源不断的就业岗位和GDP、财政收入等。但行业陷入困境的时候就反过来了，地方还得给企业不断输血，只为了保民生和就业。第三，金融机构和资本市场给予的融资便利性。前几年二级市场对光伏行业的爆炒给了光伏企业巨大的融资便利性，加上地方政府跟金融机构（尤其是银行）的关系（我们都懂的），也给予了大量的融资便利性，结果就是光伏企业那几年简直拥有了无限血包，反过来又配合各个地方进行大力扩产。但这本质同样属于非市场经济行为，尤其是金融机构融资方面，我们都懂的。也正是因为这几个非市场化资源配置行为造就的光伏行业蜜月期，迎来了各种企业跨界，进来想趁机吃一口肉，恰逢那几年资本市场对企业跨界投资融资的限制减少，加上很多上市公司本身就跟当地政府关系密切，要政策要融资是比较容易的，结果又是一窝蜂跨界杀入光伏行业。现在光伏行业的产能过剩困境，本质是过去几年非市场化资源配置导致的，但现在我们却想用非市场化的方式去解决行业的产能过剩困境，新能源正前方不由得为光伏行业的未来担忧不已。来源：新能源正前方