AI硬件烈火烹油，应用却坠入十八层地狱，极端撕裂风格何时结束？

今天是五一，在这里祝所有的新老读者们朋友——五一劳动节快乐。劳动最光荣，劳动人民最光荣，出门的朋友注意旅途安全。节假日就不讲企业，吃个瓜， 其实也是借着吃瓜的机会讲讲商业模式，这个对投资同样非常重要的命题。 01 东方甄选主播又出走了在资本市场里浸泡的越久，越能深刻体会到商业模式的重要性，所谓商业模式，简单说就是赚钱的方式，好的商业模式就是可以持续赚钱容易的生意，注意必须是持续性赚钱，因为持续性是有壁垒的，阶段性赚钱容易可能是各种偶发性的因素所致。今天再次讲商业模式的重要性，是因为周末看到了东方甄选的新闻，东方甄选四位核心主播明明、天权、中灿、林林于2026年4月25日集体宣布离职。对此，俞敏洪公开致歉承认管理方式偏差，并承诺优化管理模式。虽然几位主播的离职原因都是新任管理层入驻后公司文化、直播风格及工作氛围发生转变导致无法适应，但其实对于员工离职的原因，马老师早就看的透透的了：钱没给够，心受委屈了。很显然，东方甄选的几位主播离职的最大原因是前者，钱没够，而这也是东方甄选这家公司在商业模式上最大的毛病。关于东方甄选，其实在前几年董宇辉出来的时候leo吃了一波瓜，在里面做了很多预测，现在看竟然全部应验了，具体查看脸被打肿了，出乎意料之外，竟然回去了 。Leo看很多东方甄选的股东还在为俞敏洪摇旗呐喊，还在为公司摇旗呐喊，认为几位大主播的离职是好事情，就是不愿意去正视公司在商业模式上的缺陷，今天就再次展开讲讲。先说几位大主播离职是事情吗？根据公开 信息，东方甄选四位主播（明明、天权、中灿、林林）在离职前对东方甄选直播收入的贡献比例大致如下：明明：作为主账号核心主播，贡献主账号GMV的15%-20%。天权：专注于酒水赛道，单场直播GMV常破千万，贡献约10%-15%的直播收入。中灿：美妆账号主力，贡献美妆类目约30%的收入，整体直播收入占比约5%-8%。林林：食品生鲜/自营品骨干，贡献约2%-3%的直播收入。四人贡献的收入合计约占东方甄选直播收入的27%-36%（以上数据基于离职前的公开 信 息，实际比例可能因直播内容调整、主播影响力变化等因素有所波动）。官方没有公布确切的数据，这个数据只能作为参考，咱们就权且当作是靠谱的数据。虽然这几位主播的销售额没有当时董宇辉的占比高，影响力也没有董宇辉大，但很显然这个比例对东方甄选也是很难受的，关键这几个主播出去后要不就是创业，要不就是去竞对那边，就跟董宇辉一样又成为了东方甄选的竞争对手了。你要说没有影响，那就是纯粹自欺欺人了。关键这样的事情一定会一直存在，走了这些主播，东方甄选又要扶持新的主播，新的主播起来后，后面又因为利益分配的问题要出走。 02 东方甄选商业模式的天然bug只要东方甄选没能摆脱MCN的本质，这个循环就会一直存在，原因是人性使然。电影公司为什么是个垃圾商业模式，因为大家去看电影看的是演员、导演，对这些人电影公司没有定价权，所以这些人一定会持续要求涨价，直到把电影公司的利润吃干净。迪斯尼之所以比电影公司好，就是因为唐老鸭、米老鼠、白雪公主这些人不会要求涨薪。MCN机构的商业模式甚至比电影还差一些，电影毕竟投入大，在现在国内成熟的直播供应链体系下，任何一个有点名气的主播出去后就可以迅速拉起自己的一套班子，这决定了MCN机构对他们几乎没有任何约束力。在最开始也许可以通过严苛的违约金来束缚他们，但在国内这种舆论环境之下，MCN机构其实并不具备优势，对主播很难有很好的约束条件。话说回来，其实东方甄选这样的公司应该是最希望AI技术大发展的，这样可以通过虚拟主播解决主播离职的问题，关键是虚拟主播能否取得用户的信任。反正MCN机构的模式有且只有一种是稳固的：公司的实控人最大，也是最重要、最稳固的主播，其他的主播都只是辅助，任何其他主播离开都不会造成致命影响。具体到东方甄选，俞老师肯定是不希望被当做一家MCN机构，或者说他也一定会努力摆脱直播电商这个模式的，这是真的苦逼。一方面受主播掣肘，另一方面更是受平台压榨，一个直播机构能赚多少钱，其实完全看背后的短视频平台愿意给你多少流量，无非就是像东方甄选这样影响力稍大一点，留下的比例稍高一点而已，大头都是字节跳动的，而且你越是想摆脱字节跳动，字节跳动越是要让你交高昂的流量费，谁让你在人家地头上刨吃的。但话说回来，时间拉长看，这四位主播的离开对东方甄选也不一定是坏事情，为什么这么说呢？ 03 危机危机 危中有机注意了，原因一定不是俞老师公开说的那些会规范公司治理、让大家更有获得感之类的，而是一定会让管理层更加迫切地推进从直播电商向会员电商的转型，也就是向山姆、costco这样的行业前辈看齐。但问题是东方甄选可以转型成功吗？至少新能源正前方目前是比较悲观的，中国供应链的成熟让很多人低估了山姆、costco之类会员电商的难度，总觉得会员电商其实也就是选品的问题，但选品的本质并不是发现，而是创造！在《坪效之王》里讲的非常清楚，乔氏超市之所以能在美国大获成功，背后其实是对于用户需求的深刻洞察，然后团队用做产品的理念去把性价比极高的优质商品做出来，并推给消费者。东方甄选能否做到这一点呢？至少目前还没有看到哪一款产品达到如此之高的境界，甚至可以说所有的电商主播都没能做到。加上俞老师一直做的是轻资产创业，东方甄选跟之前的新东方一样，本质都是轻资产模式，而会员电商本质是零售，是要做重的，做重、做产品可以说跟之前俞老师的经历完全不同，一家企业的基因就是创始人的特质体现，我们可以期待60多岁的轻资产创业老兵蜕变为重资产和产品模式吗？这当然不一定不可能，毕竟俞老师经历了多少风波，现在依然站在中国商业浪潮的前端，这能力和进化速度没有几个人可以做到。最后，撇开这个成不成的问题，还有一个更加关键的问题：东方甄选现在的价格，资本市场是否已经加入了转型成功的预期？如果是，那么自然要值得警惕，一旦转型不成功，后面就会有杀估值风险，如果没有，那么无疑值得关注，毕竟就俞老师的各种成功经历，还是值得期待一波的。如果大家也对所长看的企业、行业专家交流纪要感兴趣，可以加入《价值宝库》查看。《价值宝库》是所长团队精心打造的投研资料库，每天会上传100+内容，绝大多数都是大家最为关心的一手调研纪要，此外还有各种研报、突发/热门事件分析、宏观政策及市场解读等内容。总之，只要是对咱们有用的，所长能找到的，都会上传到里面。来源：新能源正前方