恐怖，炸裂，逆天，怎么形容都不为过，你可以永远相信龙头！
大象成为跳舞冠军
放在整个A股，能给这样评价的公司真不多，此前能受此殊荣最多的公司应该就是贵州茅台了吧，然而茅台2026年一季报却录得了自公司2001年上市以来的首次业绩下滑，刚好跟宁德时代形成了鲜明的对比。
只能说再一次印证了那句话：没有永远的牛股，只有时代的牛股。
相应的，投资也没有固定的范式，绝非抱着几个历史牛股就说是价值投资，更应该寻找与时代脉搏共振的优秀企业，那才是真正的价值投资，虽然在一些古典价值投资者眼中这属于成长投资，但其实这何尝不是价值投资呢。价值投资，价值投资，最核心的不就是价值嘛。当然了，这还涉及到估值等因素，今天就不展开了。
现在来看一下业绩。
2026年Q1实现总营收1291亿元，同比增长52.45%；归母净利润为207亿元，同比增长48.52%。期末货币资金及交易性金融资产合计超4100亿元；总资产首次突破1万亿元，达到10463亿元。动力储能电池销售总体同比增速超60%。根据SNE数据，2026年1-2月全球动力电池使用量市占率40.5%，同比提升1.8pct；中国地区市占率32.1%，同比提升2.2pct。根据中国动力电池联盟数据，一季度国内装机量市占率同比提升3.4pct至47.7%。
之前追踪宁德时代25年业绩的时候说"什么叫大象会跳舞，这就是！" 看宁王26年Q1的业绩，已经不是大象会跳舞那么简单，甚至可以说"大象不仅会跳舞，甚至是跳舞冠军"。
已经是年营收4000亿、净利润700多亿的盘子了，依然可以有如此恐怖的增速，要知道去年公司已经从前几年内卷的坑子爬出来了，业绩基数本身就足够高，这个增速没有任何水分。
按这样的业绩线性推的话，2026年宁德时代的利润妥妥的破千亿了，公司现在也就2万亿市值，贵吗？当然不贵了！
从业绩的维度讲，比亚迪的股东们也真不用对宁德时代的市值是比亚迪的2倍愤愤不平，确实双方的赚钱能力已经拉开差距了。
就像之前互联网时代BAT齐名，后面不同企业的发展趋势和盈利能力慢慢分化，最后实际上已经是完全不一样的公司了。
你说比亚迪后面盈利能力能上去吗？当然完全有可能的。
如果比亚迪在硬件端依然强势，软件端也能补齐，待无人驾驶时代真正到来成为无人驾驶时代的龙头的话，leo认为比亚迪的终极潜力比宁王还要大得多，无人驾驶时代汽车行业的商业模式会迎来全面的升级迭代，盈利能力比现在汽车行业强太多太多。关键的问题是无人驾驶时代什么时候到来，比亚迪又能否在无人驾驶时代称王。
但就目前而言，必须客观看到赚钱能力上的差距，市值最终还是要看业绩。
话说回来，宁王应该感谢迪子做车的，如果迪子跟宁王一样只做电池不做汽车，那么动力电池和储能全球龙头是谁还不好说呢，或者至少也是双龙，下游主机厂商可选择面会大大增加，宁王也不可能像现在这么赚钱。而且如果没有迪子多年在新能源汽车领域的技术积累，新能源汽车的发展速度也不可能像现在这么快，所以下次如果有比亚迪股份怒喷宁王，宁王的股东们确实要表示体谅，实在占便宜了。
一切都是战略和战术的成功
当然了，核心还是企业自身的战略选择。相比迪子的全产业链一体化，宁德时代的业务其实是非常聚焦的，此前就是专注于动力电池，后面储能起来了再往上游拓展，与下游主机厂商合作也更多是基于供应链和客户资源的保障。
能看到一个产业巨大的发展空间，拒绝其他的诱惑，专注于自身实力的精进，持续挖掘行业里的潜力，这本身就是一种巨大的战略定力，看似很简单，其实是极难的。
设想一下，个人面临的诱惑就已经很多了，对于已经成为行业龙头的企业而言，面临的诱惑就更多了，而且这些龙头企业要钱有钱，要人有人，他们看到机会的时候很难不动心，很难不想着拨点人马去挖金子。这当然也可能能赚到钱，但相比专注于主业，带来的收益完全可以忽略不计。
为什么阿里巴巴被腾讯甩得越来越远，其实也是一样的道理，阿里的业务太杂了，过早放弃了对电商领域市场的挖掘，最后被拼多多和直播电商偷家了，而腾讯一直专注于社交和游戏，其他主要通过投资来补充，而且也更多是基于自身的流量、资金等资源进行财务性的投资，很少涉及被投资企业的具体管理，公司整体的战略目标并没有偏离。
围绕着社交，说的更加根本则是“人”这个重心，腾讯挖得足够深，吃到了中国经济发展的最大的红利，虽然这一波大模型吞噬叙事浪潮中（也不仅仅将其视为"叙事"，还是要警惕AI的长期能力进化带来的颠覆性影响，这个之前已经讲的足够多了，具体去翻看前面的文章），腾讯也跌的有点惨，但除非AI技术对社交方式产生颠覆性影响，不然长期而言，也改变不了腾讯的地位。相反，腾讯作为做着“人”的生意的中国龙头，依然将深度受益于AI带动生产力提高带来的经济效益。
另外，市场对于腾讯的担忧，不仅仅是AI吞噬论，也有字节跳动竞争的问题，但如果时间拉长看，这个问题很可能也不会太严重，字节跳动团队的战斗力确实恐怖，相比之下，目前的腾讯员工的战斗力确实弱了一些，但别忘了，腾讯几次内部改革都非常成功，重压之下，腾讯也会做出改变。而且，字节跳动边界伸的太长了，时间拉长看不一定是好事情，会削弱自己在短视频领域的竞争力，而腾讯的专注反而是加分项。
战略的成功，离不开战术的配合，宁德时代在技术研发上的投入，尤其是管理上的优势，其实是被很多人远远低估的，别忘了宁德时代管理的可是十几万员工，其中还有几万研发人员，都是妥妥的高知分子，其实是很难管的，但宁德时代不仅做的很好， 甚至完全不输以管理闻名的富士康。
总之，在水深鱼多的行业，拒绝诱惑，保持专注，精进内功修炼，长期结果都不会太差，这就是宁德时代成功的核心原因之一。
全域增量时代刚刚开始
说回来，按照一季报，26年营收将破5000亿甚至6000亿，净利润有望破1000亿，市值也破了2万亿了（港股更是超过3万亿），如此体量之下，宁德时代还有成长性吗？它未来的成长性来自哪里？
答案新能源正前方其实也讲了很多次了——万物皆可电气化，宁德时代官方的说法是"全域增量"。
从乘用车延伸至商用车、电动船舶、电动航空等领域；从“产品”向“服务”演进，通过车电分离与换电模式提升终端用户体验，与中石化等伙伴一道在乘用车便捷补能与商用车干线物流两大场景建设高效、便捷、经济的补能网络。
而这个过程才刚刚开始！
在新能源重卡领域，“天行”电池已成为主流选择；在电动船舶领域，搭载宁德时代电池的船舶近 900 艘，纯电船舶将在不久的将来驶向远洋；在低空出行领域，公司旗下成员企业峰飞航2吨级 eVTOL 已完成多次复杂环境飞行验证，全球最大的5吨级eVOTL已完成首次公开飞行。
截至2025年底，累计建成换电站1,325座，其中巧克力换电突破1,000座，骐骥换电突破300座，并与广汽、长安、一汽、上汽、奇瑞、一汽解放、陕重汽等多家企业联合推出换电车型。
随着电动化场景的日益丰富，锂电池的应用范围持续扩展，作为行业里的龙头，宁德时代也将持续受益。
更不要说马上要召开的超级技术发布会，很可能会有新的惊喜。
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