隆基终于承认失败了，不仅严重打脸，更严重的事情还在后面……
上市以来最差业绩
2024年，隆基实现营业收入825.82亿元，同比下降36.23%；归属于上市公司股东的净利润亏损86.18亿元，上年同期净利润为107.51亿元，同比下降180.15%；扣非净利润亏损87.47亿，同比下降180.74% 。全年毛利率从2023年的18.26%掉到了7.44% 。这样的业绩，让2024成为了隆基上市以来最糟糕的一年。
2025年一季度营收为136.52亿，同比下滑22.75%，归母净利润亏损14.36亿，扣非亏损19.83亿，毛利率则干脆变负（-4.18%） 。
其实隆基2024年的巨亏和2025年一季度的继续亏损也没啥值得大惊小怪的，毕竟行业现状摆在那里，隆基选择的BC技术又还没有大规模铺开，业绩自然也很难好到哪里去。
隆基2024年报最大的看点还是在董事长钟宝申写给股东的信里。
隆基承认HPBC1.0失败了
在这封信里，钟宝申承认了隆基过去一年公司犯下的几个错误，其中最大的错误莫过于HPBC 1.0 的失败。
说实话，新能源正前方看完这封致股东的信能感受到隆基管理层的坦诚，还是挺不容易的，虽然当下的它不复当年雄风，但不管怎么说，隆基依然是一家千亿级别的公司，管理层能坦诚表明自己的产品失败，承认在公司管理上的问题，还是值得夸奖的。
不过反思虽然值得表扬，却也并不难，难的是是否真正做出了改变，尤其在公司承认HPBC1.0 失败的时候，再回头去看看过去两年公司尤其是李振国和钟宝申这样的高管是如何鼓吹BC和HPBC的，我们也就没必要将钟宝申年报上的反思过分当回事。
什么“自2018年以来就潜心研究HPBC电池技术，先后投资超过10亿，并拥有100多项专利，终于开花结果……"
什么“Hi-MO 6产品是真正从实验室效率走向规模量产的新一代组件，是一款名副其实的‘发电利器’，是对市场及用户需求的一次真诚而热烈的回应，是对‘发电效率提升始终是光伏产业发展第一性原理’的践行，也是隆基绿能对分布式光伏市场的又一次引领和推动……“
什么“一款极致效率、最高安全、并与建筑美学完美融合的‘划时代’组件新品在今天面世了……”
什么“降低成本不应该是创新的最重要导向，转化效率更高，更安全、可靠、美观，才是真正的客户导向……”
什么“未来2-3年，BC产品将占据光伏行业半壁江山……”
什么“时间将证明一切……”
甚至2023年报给股东的信里，钟宝申还在鼓吹HPBC 1.0 有多神奇。
结果时间确实证明了一切，证明了隆基的HPBC 1.0 失败了，隆基和高管被狠狠打脸……
不能把隆基的反思太当一回事
为什么上面说虽然隆基高层的反思看起来很坦诚，但投资者也不能太当一回事？
因为现在回过头再去看隆基的这些宣传，实在很难说得清是隆基团队果真不清楚HPBC存在问题？还是没办法，形势所迫，在TOPCon已经成为市场主流，公司又在这方面落后，选择了all in BC技术路线的情况下，而不得不鼓吹BC技术和HPBC 。
可能有些人会说新能源正前方这是以小人之心度君子之腹，但资本市场的险恶谁也说不准，非局中人，谁也不清楚真相。
之前新能源正前方诟病隆基绿能一点就在于它讲得太多了，多到让人再也看不清它了。
基本都在隆基的2024年报上得到了验证，过去几年，隆基不仅说的太多了，而且回过头看很多都是“胡话”，只是我们无法确定这些“胡话”是真的是有意为之，还是真是无知所致。
对了，对外发声都是需要花钱的（或者更准确地说，想让人看到你的发声是需要花钱的），隆基那么热衷于对外发声的结果就是隆基2024年的市场推广费用高达7.82亿元，相比2023年大涨了80%多！无论是绝对值还是增长幅度，都是几个光伏大厂里最高的！
结果却是之前描绘的故事有多美丽，现在脸就打得有多疼。
隆基未来的最大不确定性所在
其实被打脸只是小事情，毕竟企业经营难免也会出错，走过一些弯路无可厚非，但现在的问题是，让投资者怎么相信你接下来所说的话都是靠谱的？
你说你反思公司去年经营上出了几个问题，公司已经意识到问题了正在改；你说公司意识到HPBC 1.0失败后，果断开始产品、成本、产能投资的深层转型，以及HPBC 2.0是多么的厉害，新产品是高富帅，拉开了与竞争对手的差距……
怎么知道你对于HPBC2.0 的这些“描述”不是吹牛？会不会明年又来个新的反思— —对不起，我们发现HPBC 2.0 失败了，于是我们又赶紧推出了狂拽酷炫吊炸天的HPBC3.0 ？
公司在2022年报里提出2023年的经营目标是单晶硅片出货量目标130GW（含自用），电池、组件出货量目标85GW（含自用），营收超过1,600亿元，结果却是硅片出货125.42GW，组件出货 67.52GW，营收1,294.98亿元，没有一项完成目标。
然后到了2023年，公司对于2024年的经营目标是力争实现硅片出货量135GW左右，电池加组件出货量目标90-100GW。 这次倒是不敢把营收目标加上了，结果却是硅片出货量108.46GW（对外销售46.55GW），电池组件出货量82.32GW。再一次没能实现经营目标。
那句形容渣男的话是怎么说的，出轨只会有一次和无数次！
套用一下似乎也无不可，大家自行去套吧，我就不说了，免得难看。
现在隆基对于2025年的业绩目标是，“2025年，公司将以创造卓越客户价值，追求经营效益为目标，深耕重点战略市场， 预计2025年实现硅片出货量120GW，组件出货量80-90GW，其中BC组件出货占比将超过四分之一。 （以上出货目标将根据市场变化动态调整，不构成公司业绩承诺）。”
可能是之前miss 太多次了，这次还加了一句“以上出货目标将根据市场变化动态调整，不构成公司业绩承诺”，以备后面留个脸。
对于隆基，新能源正前方一直是挺矛盾的。鉴于隆基之前那些光辉的历史，尤其是在某种程度上以一己之力改变了多晶硅为主的市场格局，那时候的它无疑是优秀的，是值得尊敬的公司，但过去几年它确实发生了很大的变化，最大的变化就是它变得让人看不懂了，它讲了太多话、定了许多目标，但最终却大都没完成。
现在公司高管出来反思，承认之前走过弯路，表示了正在改变。
但隆基就一定能改变，或者一定能改得更好吗？
新能源正前方当然希望隆基可以变得越来越好，不过在公司的改变转化成实实在在的业绩之前，也许问题的答案只有天知道。
