国外航空制造商加强风投以挖掘外部创新
风险投资是指向初创企业提供资金支持并取得其股份的一种投资方式。风险投资能够实现资本与科技的紧密结合，推动技术快速产业化，是美欧发达国家创新生态系统运行的重要催化剂，促进了以信息和生物技术为代表的高新技术产业快速发展，培育了苹果、谷歌、英特尔等许多著名的高科技公司。自2015年开始，赛峰、空客、洛马、波音等国际航空制造巨头先后设立了风险投资部门，广泛投资于从事前沿技术开发的小型初创企业，捕捉源自行业外部的创新机遇。近期，各公司的风险投资活动出现进一步加速的迹象。2018年6月，空客和波音分别投资了两家和三家初创企业，均创月度新高，洛马宣布将风险投资基金增加一倍。
一、国外航空制造商开展风险投资的动因分析
与风险投资盛行的信息产业相比，航空产业具有高门槛、高风险、高投入等特征，受到严格安全监管，因此在飞机制造业的重大投资上较为保守。在新兴科技和产业迅猛发展的今天，颠覆、跨界、融合、渗透成为新趋势，人工智能、高超声速、智能制造等前沿颠覆性技术将有可能开辟未来航空技术发展的新格局，变革传统的科研生产模式。同时，科技创新形态也在发生深刻变化，拥有独到技术优势的创新型小企业大量涌现，谷歌、英特尔等大型高科技公司通过无人机、全电飞机等产品蚕食传统航空制造商的领地。为应对挑战，国外大型航空制造企业紧盯新一轮科技和产业变革的重点方向，加强对新兴技术的识别、获取和转化能力，把风险投资作为挖掘外部创新、寻求技术或商业模式颠覆性创新机会的重要手段，抢占未来发展先机。
二、国外主要航空制造商风险投资概况
自2015年起，风险投资开始在大型航空制造商中盛行，赛峰、空客、波音、洛马等航空制造巨头先后建立了风险投资机构。
1．赛峰风投 公司
赛峰集团于2015年5月成立了企业风险投资公司，3年内投入初始资金5000万欧元，为已经开发出突破性、颠覆性技术或新型商业模式的初创企业提供资助，从而“帮助赛峰应对航空航天、防务和安全市场所面临的挑战，体现了赛峰基于创新和变革的企业战略”。其关注领域包括：先进材料、机器人技术、新型制造工艺、网络传感器及其数据分析、飞机和其他交通工具的机／车载系统、物联网解决方案等。迄今，共投资了5家企业（清单略），主营业务分别为安全软件、增强现实、增材制造、计算机芯片和光子解决方案。
2．空客风投 公司
空客集团于2015年5月在美国硅谷成立了风投 公司，并在法国巴黎和日本东京设立了办公室。初始投资额为1.5亿美元，在全球范围内投资于“颠覆性创新”技术。其关注领域包括：智能制造及智能工厂、城市空中交通及自动飞行器、人工智能、新能源及航天等领域。迄今，共投资了17家企业（清单略），主营业务涉及智能制造、工业软件、量子计算、空域管理、自主系统、智能传感器、物联网、无人机、太空碎片检测与防护等领域。
●空客集团在硅谷成立的风投 公司标识（欧洲空客集团风投 公司图片）
3．洛马风投 公司
洛马公司于2016年6月设立了风投 公司，其关注领域包括：自主系统和机器人、网络安全、空间技术、先进通信和传感器、水下技术、数据分析、人工智能和机器学习、下一代航电、先进材料与制造、能源和电力系统等。迄今，共投资了5家企业（清单略），主营业务分别为人工智能、自主系统、工业软件、先进通信和传感器、无人潜航器。2018年6月，受美国联邦政府大规模减税政策的利好影响，洛马宣布将风险投资基金增加一倍，达到2亿美元。
4．波音地平线X风投 公司
波音公司于2017年4月成立了地平线X（HorizonX）风险投资公司，拥有员工30余名，分为风投、新业务、颠覆性三个团队，分别负责寻找初创企业并提供资金；向现有市场引入新的能力、向新市场引入现有能力；寻找传统商业之外的机遇等。该公司年均投资额为数千万美元，迄今共投资了14家企业（清单略），主营业务涉及高超声速、先进材料、增材制造、增强现实、卫星通信、无人驾驶、人工智能、混合动力、货运无人机等领域。
●波音的地平线X风险投资公司与波音公司研究与技术部研制的电动垂直起降货运无人机。该机在不到3个月内完成原型机研制并实现首飞，该飞行器设计可运送500磅（227kg）的货物，长4.57米、宽5.49米、高1.22米，全重339kg（美国波音公司图片）
三、国外航空制造商风险投资的主要特点
综合波音、空客、洛马、赛峰四家大型航空制造商近年来的风险投资活动看，主要有以下特点。
1．投资对象聚焦于高科技、高潜力初创企业
各航空制造商均重点投资于拥有新技术、新材料或新服务，具备高科技、高成长特征的初创企业，其科技成果多处于由实验室走向产业化的早期阶段。此外，投资对象的管理团队、管理流程等也是重要考虑因素。
2．投资领域与未来航空业务升级紧密关联
各航空制造商主要投资领域可归纳为六方面：一是代表航空技术未来发展方向的技术，如电动飞机、高超声速飞行、自主系统等；二是提高研制生产效率的相关技术，如增材制造、增强现实、智能工厂等；三是关键基础产品，如先进材料、专用芯片、智能传感器、工业软件等；四是提升用户体验的相关技术，如空中互联网、卫星通信、物联网等；五是未来空中交通运输器，如飞行出租车、货运无人机等；六是新商业模式，如空客探索类似优步（Uber）的直升机按需呼叫出行服务。这些领域与航空制造商核心业务发展密切相关。
3．投资方式遵循风投的通行模式
各航空制造商风投 公司均按照现代高科技产业风险投资模式运转，遵循风险投资的通行方式，与多家公司一起，以领投或跟投的方式，参与初创企业的A、B或C轮融资，单笔投资额在数十万至百万美元左右。
4．投资目标更注重未来发展的效益
风险投资不以控制企业为目的，而是通过股权增值获得盈利。与一般风险资本看重短期的高利润、高回报相比，航空制造商更加注重从技术的未来发展中受益，并与投资对象建立长期战略合作伙伴关系，通过其雄厚的研究和技术资源、丰富的工程经验和庞大的供应链体系推动初创企业发展。
5．管理模式根据自身情况选择
一是各航空制造商风险投资部门的隶属关系不尽相同，波音、洛马和赛峰的风险投资公司属于集团下属部门或子公司，空客风投 公司为独立的风险投资基金，拥有自主运营权。二是在强调专业化的前提下根据实际情况选用管理层。空客、洛马和赛峰外聘了经验丰富的专业风险投资家担任首席执行官，而波音公司则任命被其收购的英西图无人机公司的首席执行官领导风险投资部门。
6．投资决策由专业机构支撑
由于初创企业面临的不确定性较大，项目失败率和市场淘汰率高，风险投资必定伴随着较大的投资风险。对此，各公司的风投部门都有专业机构或业务部门为其风险投资活动提供决策支持。如空客A3硅谷技术与业务创新中心负责为空客风投 公司的投资活动提供专业技术知识和投资风险评估。
四、启示建议
国外航空制造巨头近年来密集开展的风险投资活动反映出，围绕未来科技创新的战略竞争空前激烈，都力图在航空快速变革中继续保持领先地位。当前，风险投资在我国互联网+、共享经济、大数据、云计算、新媒体等行业中应用非常活跃，成为我国新经济发展的重要催化剂，并向传统产业不断延伸。顺应国内外发展态势，我国航空工业也应关注风险投资在行业中的应用。
一是面向未来航空武器装备长远发展需求，瞄准航空科技发展趋势，探索将风险投资作为促进军民融合深度发展、建立多元化科技投入机制、构建开放式协同创新体系的重要手段。以风险投资手段携手社会优秀创新资源，弥补自身研究力量远远不能覆盖前沿颠覆性技术创新热点的不足，对未来航空科技、产品与商业模式进行战略布局，培育新的经济增长点。
二是考虑国内外创新环境的差异，国内风险投资要更关注商业模式创新，技术驱动型初创企业等。在当前我国技术驱动型初创企业在数量和质量上都难以与美欧媲美的情况下，应以全球视野积极谋划，在国内外政策法规允许的范围内，投资国外优秀创新资源。若条件具备，可与国际航空制造商共同参与国外技术初创企业的融资活动。
三是在提高战略眼光和市场眼光的同时，高度重视风险管控，做好风险评估。目前国内风险投资在持续高涨的资本热潮下已催生出泡沫化倾向，初创企业鱼龙混杂。应审慎分析、仔细甄别创新型中小企业及其科技成果的潜在价值，选择真正具有独到技术优势、具备高成长潜力并能与航空工业核心业务产生协同效应的投资对象，降低投资风险，提高投资效益。
#The End #
作者：尹常琦
文章来源：空天防务观察
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