牵手英伟达，麦格米特电源业务大涨60%！

2026 年 8 月 28 日，麦格米特（002851）发布半年报，电源业务收入 18.41 亿元，同比大涨 60.92%，核心驱动来自英伟达 AIDC 数据中心电源订单放量；麦格米特是英伟达 800V HVDC 电源供应商之一。

核心财务（2026 上半年）

• 总营收：60.61 亿元，同比 + 29.68%
• 归母净利润：2.52 亿元，同比 + 45.21%
• 电源板块：营收 18.41 亿（占总营收 30.38%），同比 + 60.92%；毛利率 25.06%，同比 + 2.62pct
• 研发投入：6.21 亿元，占营收 10.25%
• 合同负债 1.12 亿元，同比 + 20.55%，在手订单充足
  
   

AI 电源业务核心逻辑

1. 卡位英伟达供应链：2025 年 10 月入选英伟达数据中心部件供应商；2026 上半年 GB300 800V HVDC 电源批量交付。
2. 行业技术迭代：英伟达 Rubin 平台由 48V 转向800V 高压直流，电源模块功率从 5.5kW 升级至 18.5kW，单机柜价值大幅提升。
3. 产品方案：构建模块 - 机架 - 整柜一体化供电方案，覆盖千瓦～兆瓦级算力供电，打通从市电接入、机柜到 GPU 板卡全链路。
4. 行业空间：全球数据中心电源 2025 年约 1340 亿，2030 年预计 4295 亿；其中 AIDC 电源 3011 亿，占七成。

六大业务板块，全线正增长

1. 电源业务：+60.92%（AI 服务器电源拉动，增速第一）
2. 磁电精造：增速近 50%，电感、变压器配套动力电池、光储产业链
3. 智慧生活（基本盘）：+20.17%，智能卫浴 ODM 全球第一梯队，印度海外需求旺盛

其余板块同步正向增长，多业务布局分散经营风险。

全球化布局

• 直接海外收入 21.80 亿，同比 + 45.49%；直接海外占比 35.97%，叠加间接海外，总海外营收占比43%。
• 产能：国内多基地 + 泰国罗勇工厂投产、印度本土交付；承接北美 AIDC 订单，出海由可选变为必选项。
• 客户：英伟达、爱立信、思科、吉利等龙头。

风险：海外业务毛利率 25.89%，同比下滑 1.71pct；汇兑损失推高财务费用。