估值已到极致底部！随时迎来暴力双击，确定性极高的小而美标

家旁边有一条步行街，人流挺不错，主要是服务周边居民，以小吃、饭店、奶茶之类的为主，但恰恰也是竞争最激烈的领域，结果就是街上的店铺如走马灯一样，没过几个月就会换一批，然后又一批人义无反顾的投入开店事业中（当然了，不仅仅是步行街商铺如此，家旁边的大商场的店铺这几年也好不到哪里去）。你说这些开店铺（尤其是开饭店的人）不知道现在的开店风险吗？他们开店之前难道不会先踩点、先研究吗？他们难道不清楚做餐饮的竞争有多大吗？不排除老板有跨行的，尤其很多是原来在大厂的白领，但毕竟是少数，更多还是没办法在职场里找到一份不错工作的群体，又不甘于进厂打工或者送外卖、开出租车之类的活，只能凑点钱开个店，希冀中个"彩 票"，万一生意很好呢？你说他们不想选个好的生意做吗？也就是竞争小一点的、赚钱更轻松的生意。谁会不想呢，谁都不是傻子，谁都想干赚钱容易的生意。关键是这天底下哪有那么多好事情，你说这样的生意有吗？当然有，但关键是，这样的生意是这个群体能够做的吗？很显然，不是！无论是经营这个生意所需要的能力，还是进入壁垒，比如资金和关系等，就不是这些人具备的，于是他们只能选择几乎没有任何门槛的餐饮店、小卖部等生意，而这也决定了他们创业（如果这也叫创业的话）的结果。当然是九死一生，好不容易花了十几万甚至几十万把店铺开起来，然后发现生意不如预期，持续亏钱，亏几个月就受不了，关门大吉，一来一去就是几十万没有了。这个群体中当然不乏很多股民（毕竟中国的投资者数量超过2个亿了）。 01 投资标的的选择迷思那么问题就来了，为什么明明在开店投资的时候大家都懂得要选择一个赚钱容易的生意，只是因为条件限制，不得已选择自己擅长或者能力和资源满足的没有门槛或者几乎没有门槛的生意。但具体到股票投资，大家明明可以选择，为什么很多人还是会选择投资那些做辛苦生意的公司呢？包括那些因为做没有壁垒的生意而亏大钱的群体。本来都开店亏大钱了，知道没有壁垒生意不能做，在投资的时候应该会更加关注这一点才合理，但绝大多数其实还是会选择很多干垃圾生意的上市公司，为什么呢？这其实是一个非常值得思考的命题！想通想透彻了，投资的思路也会有很大的改变。原因有各种各样的，比如很多人来股市就想来赚快钱，才懒得了解上市公司是做啥的，看K线冲就完事了，或者炒作题材，要不就是听小道消息，以及听别人介绍，而这就是很多散户甚至可以说是绝大多数散户的主流操作模式。只有在股市里碰得头破血流之后才会幡然醒悟，才会开始改变思路。看走势、听小道消息和炒题材不靠谱，那就做自己熟悉的，很多人于是选择身边熟悉的公司，比如苹果、谷歌、腾讯、百度、网易、阿里、顺丰、蜜雪冰城、奈雪的茶等等之类的。其实这在某种程度上已经比看图买股的好很多了，毕竟大众耳熟能详的公司都是具备相当竞争力的，总的而言，这其实是一种不错的方式，只是还需要在这个基础上做一些提升。原因就是虽然都是生活中耳熟能详的公司，但生意模式或者说商业模式的不同，还是在相当程度上决定了企业的长期发展。 02 什么是商业模式？讲之前先说一个很多人对于商业模式的认知误区，注意，商业模式是针对具体企业而言的，绝非针对行业，行业与行业之间虽然有差别，有些行业确实天然会好一些，但不代表那些所谓好一点的行业里的企业的生意模式就天然比那些所谓差行业的企业的生意模式要更好。清楚了这个误区之后，再来说什么是生意模式？其实最简单的说法，商业模式就是赚钱的模式。撇开上市公司的光环，人家就是做的一个买卖，跟那些开店的人做的事情本质是一样的，就是做生意，不同的是生意的赚钱模式。那好的商业模式就很清楚了，就是赚钱容易的生意。要赚钱容易，那进入壁垒就要高，另外，还要有竞争对手所不具备的优势，不然在充分竞争的市场经济环境里，所有的高毛利最终都会被竞争所抹平，最终回归市场平均毛利率水平。就像苹果，为什么它的利润那么高？是因为手机行业进入门槛很高吗？当然不是，按现在的制造业水平，尤其是中国制造业水平，虽然智能机行业进入门槛不低，但安卓机还是有好多家，为什么赚钱能力都不如苹果？因为IOS封闭的系统构筑的独特体验，加上苹果独一档的工业设计能力所打造的优秀体验，更不要说苹果全家桶打通后的生态化优势，这种体验是其他安卓厂商所没办法提供的，独此一家，别无分店，所以苹果手机卖的死贵，还有那么多拥趸，那么多安卓竞对十几年的高强度竞争，还是没办法拉平苹果的赚钱能力，甚至毛利率是逐年提升的。又比如腾讯，也是类似的。你说按照现在的技术，做不出一个类似于微 信那样的社交产品吗？如果只是产品，其他大厂分分钟做出来了，甚至可以体验更好，但社交产品的厉害之处在于它拥有极强的网络效应，尤其是熟人社交产品，每个人的社交关系链都已经在微 信上沉淀后，除非有更加革命性的产品，体验远远拉开微 信，不然就无法动摇微 信的根基。这也是阿里乃至字节跳动这么多年一直努力往社交领域进攻但都是铩羽而归的原因，其他的类似soul 、陌陌之类的陌生人社交产品，更对微 信没有任何影响。靠着超高的用户粘性，腾讯几乎是插一根扁担都能开花，微 信支付远远拉开了支付宝，支付宝为了避免被无限拉大差距，只能想破了脑袋创造应用场景，乃至通过铺碰一碰终端设备希冀改变支付方式，应该说足够努力了，但对于移动支付的大局也很难有大的改变（具体看战斗力天花板，几乎无所不能的巨无霸，可惜有一个天然bug）。当然了，还有短视频，在视频号之前，腾讯短视频产品做了小十个，没有一个能成的，但通过内置微 信的方式很快就成为中国第二，把干了十几年的快手超越了，就是这么恐怖。对了，不仅仅微 信如此，meta也是如此，TikTok 挤占了meta很多产品的用户时间，meta推出了很多短视频产品应对都没有成功，最终还是通过内置的Reels 稳住了自己。正是Reels的成功，让meta又想推出独立视频应用，但个人对于这个产品能否成功持非常大的怀疑态度，TikTok的竞争优势太明显。当然了，说商业模式就更不能不说短视频和字节跳动了，短视频这种产品形态，天然就是用户时间杀手，而且短平快，非常适合广告加载，用户对广告的加载率容忍度也足够高，叠加了字节跳动强大的算法能力，粘性就更强了，更不要说还延伸出了直播这种商业变现模式，商业模式好到逆天，简直就是印钞机。也正是这种恐怖的赚钱能力，加上字节跳动团队恐怖的执行力，才能在全球互联网行业杀出一条血路，从追赶者一跃成为改写规则的颠覆者。都知道字节跳动的赚钱能力强，其他公司也想学习，但为什么没能成功？因为壁垒够深，除了算法强大之外，也是因为内容平台具备先发优势，内容足够多，对用户的吸引力就越大，对商家的吸引也就越大，平台也可以反过来加大推广，甚至垄断创作者和商家资源，形成垄断性竞争优势（当然了，这是纯粹的市场经济下的极端推演，实际上会有垄断法管着）。 03 买股票就是做生意相反，有赚钱容易的，当然也有赚钱辛苦的。比如快递就是赚的辛苦钱，外卖也类似，都是赚的辛苦钱，这也是之前很多人都觉得美团就凭百万级的外卖小哥拥有足够大的竞争壁垒，但淘 宝闪购一进场外卖市场格局就瞬间大变的原因。中国不缺外卖小哥，至于美团的算法，确实是一个优势，但算法不构成根本性的竞争壁垒，对手可以通过单量的提升和技术的投入优化最终在履约成本上追平美团，美团的壁垒也就逐步消失了。这些多多少少还是有一些进入壁垒以及具备一定的网络效应，大量的制造业那真的彻彻底底赚的是辛苦钱，当然了，这不妨碍题材来的时候这些企业都起飞，但越是这个时候，我们越应该警惕，赚辛苦钱的企业，市盈率炒到几十倍甚至上百、几百倍的时候，一旦题材风口过去了，绝大多数公司的未来就是无尽的价值回归之路，泡沫不可能一直存在的。所以，下次选择公司的时候，不妨设身处地想一想，假如自己手头有足够多的甚至无限多的资金，愿不愿意去做上市公司这个生意，如果不愿意，那其实就不应该买他家的股票了。买股票，就是买企业，就是投钱合伙做生意，只不过是甩手掌柜那种合伙而已。如果大家也对所长看的企业、行业专家交流纪要感兴趣，可以加入《价值宝库》查看。《价值宝库》是所长团队精心打造的投研资料库，每天会上传100+内容，绝大多数都是大家最为关心的一手调研纪要，此外还有各种研报、突发/热门事件分析、宏观政策及市场解读等内容。总之，只要是对咱们有用的，所长能找到的，都会上传到里面。来源：新能源正前方