光伏行业巨变，政策开始成为最大的基本面！

还没从产能过剩困境中缓过劲儿来，新能源又要面临关税大战的劫难了，还会好吗？ 01 超预期的关税大战 大家都知道特朗普疯了，对全世界疯狂加税，以国家安全的名义对全世界实施“对等关税”，无论“男女老少“、“远近亲疏”通通加税，对中国加征34%关税，对欧盟、越南、中国台湾地区、日本、印度、韩国、泰国、瑞士、印度尼西亚、马来西亚、柬埔寨等贸易伙伴征收20%到49%不等的关税，最低对等税率也是10% ！叠加此前已经加上的20%关税，对中国就是54%的关税了，这已经不是想好好做生意的态度了。很快各个国家或地区也作出了各自不同的反应，最激烈的自然是咱们国家了，对美国进口商品实施34%对等关税，引发全球对于经济衰退的担忧，全球资本市场更是如惊弓之鸟，集体暴跌。这毫无疑问是过去一百多年来影响全球经贸格局最大的事件之一了，未来会如何演绎，将对全球经济产生重大影响，那么具体到新能源行业，影响又如何呢？ 02 新能源遭遇更重的税负 次轮加税后，再叠加此前美国对中国平均10.66%的关税，也就是美国对中国的平均关税税率已经近65%，其中针对新能源（包括太阳能电池、电动汽车和锂电池等）税率更高。比如中国出口美国的动力锂电池产品累计关税税率将达到82.4%，创历史新高。又比如光伏产品，此前拜登政府根据301条款已经在去年9月份将太阳能电池的关税从25%提高到50%，随后又对硅片和多晶硅采取了同样的措施。叠加最新一轮的关税，意味着中国出口美国的光伏产品最高关税将由50%升至104%，涵盖了太阳能电池、硅片和多晶硅等关键产品。本来无论美国人这一轮加多高的关税，对于新能源行业的影响都不会太大，因为经过此前多轮加税，很多新能源企业出于避税的考虑对美国直接出口已经很少了，大部分都将产能转移到东南亚或者欧洲、美国本土。但这次这个漏洞也被补上了，也就意味着绝大多数新能源企业都要面对美国的高关税。美国人这么做是希望通过系统性的关税壁垒削弱中国新能源产业在美国市场的竞争力，逼迫制造业回流美国。可是制造业是想回流就回流的吗？就算美国现在开始重建很多中低端产业链，也需要几年时间，关键就美国现在的人力成本，即使回流了又有什么竞争力呢？梦想靠着关税战让美国制造业回流，几乎是不可能的，2018年贸易战其实已经证明了一切。说白了，特朗普的目的可能真就是希望靠关税来降低美国国债的成本，借此解决一下美国国债问题。但不管究竟出于什么目的，客观讲，特朗普的关税政策还是给新能源企业造成了非常大的困扰，它们普遍面临两难选择。在美国市场若维持原有定价策略，自身亏损将难以承受；若选择提价、传导成本压力，又面临客户流失的风险。而且这还只是考虑了美国市场的情况，如果再考虑到其他国家是否会跟美国勾结一起来对抗中国的可能性，或者单纯怕中国企业失去美国市场转而加大对其他市场的倾销而发起贸易战的可能性，新能源行业面临的问题是比较大的。这两年本来新能源行业就深受产能过剩的困扰，出海是很多企业应对内卷的途径，关税政策在很大程度上给出海带来了更大的难度和更多的不确定性。国际贸易秩序接下来将会如何演绎？全球经济是否会陷入衰退风险？需求是否会下降？都存在非常大的不确定性，这些不确定性不仅仅影响新能源企业出海，甚至国内经营也会受影响，很可能也会在一定程度上延缓新能源行业的产能出清进程。好在虽然存在很多不确定性，但新能源也有很多确定性。 03 新能源产业的确定性 全球分工体系的确定性虽然特朗普政府发癫的关税政策给中短期全球贸易体系带来了极大的混乱，但工业革命几百年后的人类经济发展史早已经证明了全球分工才是历史潮流，这是无可阻挡的，也不可能因为某一个人、某一个国家而改变，任何妄求改变和逆转的个人和国家终究失败，也终究受到历史规律严酷的惩罚。这种确定性，决定了只要中国新能源产业乃至所有产业依然拥有足够强大的竞争力，就不愁销量，就不怕发展的问题，当然啦，竞争和产能的周期问题，依然要靠市场经济自己去调节。全球能源转型的必然性全球气候变化、环境保护的历史性趋势以及新能源技术的成熟，决定了新能源转型也是历史性趋势，这种趋势同样不会因为个人或者一个国家的反对而延后。尤其是双碳已经成为全球各国共识的情况下，新能源更是确定无疑的历史性趋势，新能源汽车和光伏、风电等新能源逐步形成闭环，完美契合全球能源转型的发展方向，也就决定它们未来发展的确定性。这其实也是过去几年新能源汽车和光伏、风电等新能源高速发展的底层逻辑，技术越是成熟，化石能源越是短缺，转型越迫切的国家走得越快。新能源降本增效的确定性随着技术的持续进步，新能源持续降本增效，与化石能源的成本差距越来越小，甚至低于化石能源，清洁能源的属性越发凸显，优势越来越明显，则新能源在全球能源中的占比也将持续提升。新能源汽车同样如此，只是新能源汽车受制于充电桩等基建设施的建设，在不同国家的渗透率和渗透速度会有明显差距，但逐步替代传统燃油车也是确定性的历史性趋势。这些历史性的大趋势决定了新能源行业在未来很多年内都将持续发展，无非受全球经济和地缘政治因素影响，发展过程可能会波折一些，但趋势是确定无疑的，这里面的优秀企业也将持续受益于这个过程。退一步说，特朗普政府的疯狂关税政策会造成全球贸易体系的混乱，甚至可能导致中短期的经济衰退，很多国家为了刺 激经济也会大量投资，新能源也将是其中必不可少的投资领域，从这个角度看，尤其是在这个点位上，我们实在不宜过分悲观了。人有悲欢离合，月有阴晴圆缺，天有云雾雨露，但太阳总会升起，要相信光！如果大家对leo调研看的企业、行业专家交流纪要感兴趣，可以加入《价值宝库》查看。《价值宝库》是所长团队精心打造的资料库，里面每天会上传100+内容，绝大多数都是大家最为关心的一手调研纪要，此外还有各种研报、突发/热门事件分析以及宏观政策、市场解读等内容，总之，只要是投资有用的，我们能找到的，都会上传到里面。来源：新能源正前方