中国锂电上市企业最具资金链优势50强排行榜！

锂电那些事今日头条2025年07月10日 星期四

一场涉及商业与资金链信任危机的情绪正在新能源产业链蔓延。

近期在国家部署汽车行业反内卷的主要思路下，比亚迪(002594.SZ)、广汽集团、吉利汽车(0175.HK)、长安汽车(000625.SZ)、赛力斯(601127.SH)、蔚来(9866.HK)和理想汽车(2015.HK)等核心新能源车企就 “支付账期不超过60天” 作出承诺。

据24潮产业研究院(TTIR)统计，截止2024年末，比亚迪、上汽集团(600104.SH)、吉利汽车、长城汽车(601633.SH)、长安汽车、赛力斯、理想汽车、广汽集团(601238.SH)、蔚来、小鹏汽车(9868.HK)、北汽蓝谷(600733.SH)、众泰汽车(000980.SZ)等12家主要上市车企应付账款及应付票据合计达9609.31亿元（同比增长15.05%），占整体流动负债比例达55.39%（同比增长3.71个百分点），距离万亿大关仅有一步之遥。

我们统计的数据还显示，这12家上市车企应付账款周转天数（2024年）均高于 “60天”，其中周转效率最高的是广汽集团（应付账款周转天数为74.75天），周转效率最低则是众泰汽车（应付账款周转天数为361.76天），比亚迪与吉利汽车近乎相同，均在125-130天之间。

可见，车企想要在短期内把支付账期缩减至60天内，面临不小的挑战和压力。

这个挑战和压力还在向产业链上游传递。据我们观察，作为新能源汽车最核心的供应链之一的，即中国锂电产业链也面临类似的问题。

据24潮产业研究院(TTIR)统计，截止2024年年末，仅100家锂电产业链上市公司应收账款合计规模已达2973.19亿元，同比增长了4.70%；而同期这100家企业营业收入却同比下降了12.69%。

其中，45家企业应收账款周转天数在100天以上，15家企业更是在200天以上，其中不乏先导智能（应收账款周转天数278.98天）、赢合科技（241.77天）、恩捷股份（227.07天）、派能科技（201.94天）等各产业链实力玩家的身影。

当前产业共识，“竞争已经到了深水区，很多公司都在生死边缘。” 我们认为，在当前的产业形势下，企业资金链健康的重要性无论怎么强调都不为过。面对行业寒冬，资金链健康的公司将有充足弹药穿越周期成为赢家，而那些资金链脆弱的公司将面临严峻考验，未来不排除会又更多企业发生债务违约甚至倒闭破产的风险。

因此，24潮产业研究院(TTIR)认为，在当下时点，研究分析中国锂电上市公司资金链健康指数，对于经营者、债权人、投资者、政府等方方面面，均具有重大意义。

为了让读者对中国锂电上市企业资金链有直观的了解，我们选取了几个核心指标并制定 “中国锂电上市企业最具资金链优势50强排行榜”，供读者参考。特别注，本文仅是一家之言，意在抛砖引玉，为读者朋友提供一种思考视角，不构成投资建议，也欢迎读者朋友交流、探讨，甚至批评。

第一个核心观察指标，即 “现金短借比”，其计算公式为 “现金及现金等价物/（短期借款+现金及现金等价物）”。该指标的数值范围在0%至100%之间。一般情况下，指标在50%以上处于安全合理区间，该指标数值越高，说明上市公司的现金及现金等价物相对于短期借款越多，其资金链安全性就可能越有优势。（注：现金及现金等价物这个财务指标是上市公司资产表中最容易变现的科目。因此，在面临短期借款的还款压力时，现金及现金等价物相对越多，上市公司的资金链安全性可能就越高。）

第二个观察指标，即 “长借短借比”（借款在财务报表上主要由短期借款与长期借款构成。从表面上看，借款的短期与长期的区别仅在于还款年限的时长：短期借款的还款年限为一年以内，而长期借款的还款期限在一年以上。当然，短期借款一般还有较低利率的优势，然而长期借款虽有较高利率，但短期借款甚至可能出现债权人要求企业立即还款的极端情况，尤其是在经济环境较差的时刻。因此，过多的短期借款就可能有资 金周转隐患。），其计算公式为 “长期借款/（短期借款+长期借款）”。该指标的数值范围在0%至100%之间（注：短期借款与长期借款均为0时，该数值定为100%）；同样，笔者认为该指标在50%以上处于安全合理区间，该指标数值越高，说明上市公司借款构成中的长期借款越高，其资金链安全性就可能越有优势。

第三个观察指标，即 “占款收入比”，这一指标是可以在一定程度上反映上市公司在行业内上下游地位的占款数据。其计算公式为 “占款/营业收入”。该指标数值越高，说明上市公司在行业内上下游的地位可能越高，也就越有可能具有资金链安全性优势。（注：其中 “占款” 的计算公式为 “上市公司对客户的占款+上市公司对供应商的占款”；而其中 “对客户的占款” 为 “（预收帐款+合同负债）-（应收票据及应收账款+应收款项融资+合同资产）”，“对供应商的占款” 为 “应付票据及应付账款-预付款项”。）

24潮产业研究院综合分析认为，三个指标数据之和高于100%的企业要更具资金链优势，数值越大则资金链优势越大。具体企业表现详见文末附录。