先导智能@赢合科技：固态电池落地的先行者！
锂电那些事今日第二条2025年11月6日 星期四
锂电设备行业呈现“一超多强”竞争格局：先导智能为全球锂电设备龙头(全球市占率22.4%，中国市占率34.1%)，技术与规模全面领先；赢合科技(前段设备龙头)、杭可科技(后段设备龙头)、利元亨(中后段及固态电池设备)为“多强”，在细分领域具备差异化优势。
*先补充物理知识——固态电池工艺技术
1. 前道干法工艺：这是固态电池的一大亮点。它不使用溶剂，直接将活性材料、粘结剂和导电剂进行物理混合，通过机械力使粘结剂纤维化，然后将混合物压延成膜附着在集流体上。干法工艺能避免溶剂对材料的副反应，尤其适合对水氧敏感的硫化物电解质体系。
2. 中道工艺：将前道制备好的电极和电解质膜组装成电芯
叠片工艺：固态电池多采用叠片工艺，将正极片、电解质膜、负极片按顺序交替堆叠，形成“三明治”结构。相比液态电池常用的卷绕工艺叠片能更好地适应脆性的固态电解质膜，减少短路风险。
等静压处理：这是固态电池特有的关键步骤。通过高压(通常60-100MPa)对叠好的电芯进行均匀加压，消除层间的空隙，增强电极与电解质之间的紧密接触，降低界面阻抗。
一、产品布局
1.先导智能
业务覆盖锂电池智能装备、光伏智能装备、氢能装备、3C 智能装备及智能物流系统等多个领域，是全球唯一能提供新能源智能装备整线解决方案的企业。其锂电设备涵盖前中后道全流程，在卷绕机、叠片机等核心设备市占率超65%。在固态电池方面，覆盖硫化物、氧化物、聚合物三大路线，自主研发的干法电极工艺将生产效率提升50%，设备国产化率超 90%。
2.赢合科技
专注于锂电池前中段设备，尤其是涂布、辊压、分切等核心环节，是国内前中段设备龙头。其设备覆盖湿法与干法双工艺，在涂布机领域技术领先。固态电池装备解决方案主要覆盖从原料搅拌到成品成型的关键环节，设备集中在前道和中道。
二、核心优势
1.先导智能
全链条整合能力强：行业内率先打通固态电池设备全链条的企业，构建起覆盖“原料 - 电极 - 组装 - 检测” 的完整产品矩阵，能提供全固态电池量产全线工艺设备。
技术研发实力雄厚：在多个领域都有技术突破，如光伏领域的0BB 串焊机，氢能装备实现电解槽及燃料电池整线交付等。
全球化布局优势明显：海外订单占比30%-40%，2025 年上半年海外收入 11.54 亿元，毛利率高达 40.3%，深度绑定宁德时代、宝马、LG 等全球巨头，市场份额整体领先。
2.赢合科技
前中段设备技术领先：在涂布机、辊压机等细分领域技术优势显著，干法电极良率稳定超95%，湿法涂布精度达 ±0.5μm，自主研发的干法复合制膜一体机将面密度误差控制在 ±1% 以内，良率比同行高出 10 个百分点以上。
定制化服务能力突出：在固态电池装备领域，能根据客户需求提供定制化解决方案，与QuantumScape 合作开发整线方案，虽然尚未进入验证阶段，但也体现了其技术实力和合作能力。
海外市场拓展速度快：2025 年上半年锂电设备境外收入同比激增 385%，占比提升至 24%，拿下欧洲电池巨头 ACC 的 20GWh 涂布机订单，还成功切入特斯拉 4680 电池试验线，海外市场拓展成效显著。
三、下游市场客户
1. 先导智能
前五大客户占比30%-40%，客户群体包括宁德时代、宝马、LG 等全球知名企业。2025 上半年宁德时代贡献营收 13.99 亿元，此外，公司还向韩国输出 20 亿整线设备，干法电极设备正式量产后，全固态电池关键试验线设备出口至美国、欧洲，获得 QuantumScape 等国际巨头的认可。
2. 赢合科技
前十大客户占比90%，宁德时代贡献营收超 35%，客户还包括比亚迪等国内头部电池企业。通过拓展海外客户，逐步优化对单一客户的依赖度，如拿下欧洲电池巨头的订单，向大众西班牙/加拿大工厂供应设备等。与固态电池技术领先企业QuantumScape 建立了合作关系，共同开发固态电池整线设备，尚未进入验证阶段。
四、结论
